瑞銀表示，國泰（00293.HK）1月至4月的客座率（PLF）按年增2.1個百分點至83.1%，主要犧牲東南亞、中東及加拿大的客運收益，上述地區客運收益按年錄中單位數下跌。總括而言，收入/可用座位公里數（ASK）按年維持持平，飛機使用率繼續高企。該行將國泰2014年客運收益率增長預測，由負0.5%降至負1%，但上調客座率預測1個百分點。

　　貨運量按年增9.7%，但收益率則承受巨大壓力，該行保守地假設，任何貨運量增長，都會遭到收益率下跌所抵銷。國泰上半年的業績將包括中國國航（00753.HK）2013年第四季至2014年首季的核心盈利，該行料按年跌60%。該行估計，國航今年對國泰的盈利貢獻或下降。維持國泰「買入」評級，目標價由18元降至17.5元。該行認爲，上半年餘下時間，國泰盈利勢頭疲弱。