停牌多日的香港上市公司——江山控股（00295.HK）昨日宣佈，擬向私募股權投資基金PohuaJTPrivateEquityFund（下稱“保華嘉泰”）或其指示的顧問，按每股0.36港元配售65.28億股新股，分別佔現行及經擴大後股本的370.35%、78.74%，預計募集資金的淨額約爲23.38億港元。

　　如果一切順利的話，保華嘉泰未來將是江山控股的第一大股東。據《第一財經日報》記者瞭解，保華嘉泰由三方股東保利集團、華融和嘉泰基金等組成，因而也可看作是保利集團間接參股進入了江山控股，這筆資金將用於收購大量的光伏地面電站。而從事新能源業務的中科恆源科技股份有限公司（下稱“中科恆源”）董事長向軍，則以私募基金聘請的顧問身份進入江山控股，其個人購買江山控股動用的資金有2.4億港元之多，有望成爲江山控股的第二大股東。

　　兩月內交易談成

　　江山控股一位高層對本報記者說，該輪合作是從今年3月開始的。“3月底我們曾對外公佈過，雙方簽訂了一個MOU（諒解備忘錄），此後有2個月的鎖定期。假設鎖定期談攏，則有可能融到資，而5月28日正式敲定了這樁協議，我們在5月29日據香港證交所的要求停牌，因此至今才復牌。”

　　按照香港證監會的要求，如果有人持股上市公司股份超過30%，就要發起要約收購，把其他股東的股票收回來。爲了避免進行要約收購，上市公司需申請清洗豁免，並由股東大會批准。所以，江山控股需從5月29日停牌至6月10日，讓香港證監會進行審覈。該高管稱，未來將召開特別股東大會繼續審議這一融資行爲。

　　該高層也表示，保華嘉泰在進入江山控股之後，將爲第一大股東，“不過江山控股是一家上世紀70年代成立的企業，以前就是公衆持股的公司，董事會基本代表股東的利益。”據瞭解，保華嘉泰爲開曼羣島成立的私募股權投資基金，該投資基金的投資者爲有限責任合夥人，其普通合夥人爲PohuaJTCapitalPartnersLimited，而據有關人士透露，其實際控制方爲保利集團、華融及嘉泰基金三方，主要擅長槓桿收購及增長資本交易，集中投資於環保、清潔能源、消費者零售及科技發展等。目前該投資方管理的資產約爲6億美元。

　　保利集團爲國資委管理的央企之一，涉獵軍民品貿易、礦產資源等，2012年年底的合併總資產爲3829億元，旗下較爲出名的公司爲保利地產和保利文化；而華融則是國有大型非銀行金融企業，財政部持股98%，總資產超過4000億元，擁有華融租賃、華融信託及華融證券等。

　　中科恆源董事長低調重倉

　　新的戰略投資者未來將會幫助江山控股收購和發展光伏電站業務，爲此也引入了常東來、羅鐵庚、鹿斌、鄧成立、向軍等多位顧問。引資完成後，前四位顧問分別持股江山控股319萬股至507萬股，而向軍個人購買了江山控股的股份，持股達到6.76億股。

　　據瞭解，向軍可能會成爲江山控股的第二大股東以及最大的個人股東，佔江山控股股份的8.15%。向軍的入股時間爲5月28日，以0.36港元/股計算，其個人在江山控股所動用的資金高達2.4336億港元。而按照現有收盤價來看，向軍的賬面上已淨賺了2億多港元。

　　據知情人士透露，向軍是中科恆源董事長，其從2009年起做LED燈具，並銷售風力發電機組、太陽能等產品，近期開始關注光伏電站。就在今年4月，中科恆源在赤峯投資了500兆瓦的光伏電站項目，其中前兩期項目擬投資20億元，建200兆瓦的光伏電站項目。

　　截至2013年年底，中科恆源的總資產爲24.4億元，淨資產5.66億元，營收10.08億元，淨利潤5972萬元。可見，向軍將去年一年淨利潤的近4倍用於下注江山控股，手筆之大令人意外。

　　專注大型地面電站

　　在引入該私募基金之前，其實江山控股以往並沒有與光伏電站有任何的交集。其核心業務爲物業投資和仿真植物的銷售，2013年該公司的營業額僅爲922.9萬港元，虧損778.6萬港元，比2012年的-1090.1萬港元有所降低。

　　不過前述高層稱，江山控股的實際負債並不高，這爲引入新的投資者帶來利好。

　　據江山控股的規劃，其在今年預計會做700~800兆瓦的光伏地面電站項目，會通過購買“路條”（拿到有關建設電站的批文）拿到項目，另一種方式則是直接購買建成的光伏電站，隨後由江山控股來持有，“我們20億港元中的大部分資金會用來買電站，加上40億港元的配套槓桿支持，可能就有700~800兆瓦規模的電站可以買下。當然，我們現在落實的電站項目並不多。”該高層表示，其會選擇西部電站作爲主要的投資項目，不過甘肅和青海因爲限電較嚴重，基本不太會考慮。