大摩表示，舜宇光學（02382.HK）5月份的出貨量令人鼓舞，但相信市場忽略了利潤率的下行風險。再者，庫存漸漸增加的風險預期導致第三季出貨量開始出現調整。該行相信，公司上半年手機相機模組（CCM）的利潤率或降至12%以下。重申「減持」評級，目標價看6元。

　　此外，公司第二季強勁的出貨量反映在4G OEM的出貨量上，但大摩憂慮手機OEM可能於4G業務上過於積極。而Amazon出推新手機看來並不會帶來業務收益。假設6月份出貨量按月持平，上半年CCM出貨量可達8,300萬個，按年增長23%；上半年手機鏡頭出貨量達3,300萬個，按年增33%，相對2014年指引增長爲100%。