摩根士丹利表示，由於狀況較去年上半年波動，渣打（02888.HK）今年上半年收入或錄得低單位數跌幅。成本應爲持平，意味減值支出按半年下跌。相信焦點將落在管理層對集團資本的看法。

　　另外，該行關注金管局或對銀行實施更嚴謹的資本要求，加上在投資者的預期下，相信渣打會以累積資本爲優先任務，而非收入增長。預料風險加權資產的順週期性，亦將拖累資本比率。該行預料，渣打2013-16年的收入年均複合增長率只爲約4%，預料今年的股息將減少25%。將渣打目標價由155元上調至160元，評級「減持」，認爲其現時估值並不吸引。