2014年06月03日 13:46
6月3日，搜狐汽車曝出比亞迪股份有限公司（比亞迪）新能源車型唐的路試車諜照，證明此車已經進入了工程路試階段。但這一消息並未能夠提振比亞迪在資本市場的表現。儘管新能源市場前景廣闊，但比亞迪傳統汽車業務的下滑將會更直接影響公司全年的市場表現。
4月28日，比亞迪發佈了2014 年一季報，當期實現營業收入117.24 億元，同比下降9.0%，實現歸屬母公司淨利潤0.12 億元同比下降89.4%。數據顯示，今年前四個月比亞迪新能源汽車銷量合計達到4761 輛，同比增長400%，其中K9、E6、秦的銷量分別爲586、881、3294 輛。與新能源車型銷量不斷攀升形成鮮明對比的是，第一季度比亞迪共實現銷量近10.3萬輛。同比降27.8%。瑞銀證券分析認爲，銷量下滑一方面是由於比亞迪將大部分精力投入到新能源汽車的研發中，導致傳統汽車業務車型研發和投放節奏放緩；另一方面，中國汽車市場競爭愈發激烈，不進則退，比亞迪老車型(如速銳、F3 等)的競爭力出現下滑。比亞迪在報告中也承認，傳統汽車業務下滑是拖累比亞迪一季度利潤的主要原因。但作爲目前比亞迪傳統汽車業務中將起到支撐作用的SUV車型S7，目前仍未有明確的上市時間。
5月31日，比亞迪發佈公告稱，已於5月30日完成H股配售，募集資金42億港元。摩根大通認爲，此次配股或造成對股價壓價局面，但可令比亞迪突破資產負債表瓶頸，擴充電動汽車電池產能，有利於電動汽車銷售增長。
海通證劵認爲，比亞迪、長城汽車承載汽車中國夢而比亞迪爲代表的新能源汽車產業鏈配置價值不容忽視從中長期角度看待本次新能源汽車產業鏈的戰略價值和意義尤爲重要鎖定未來的技術創新和消費指向。預計比亞迪2014/2015/2016分別實現EPS0.80?1.49元和1.99元首次給予公司的“買入”評級
長江證劵指出，比亞迪新能源車戰略堅定、產品差異化定位清晰、一體化能力出衆已在中國市場佔據明顯優勢。其新能源車消費體驗明顯優於同類產品尤其在動力性能和電子配置方面處於顯著領先位置。“秦”上市的良好銷量表現也充分驗證了比亞迪在這兩方面的優勢。由此維持對於比亞迪的“推薦”評級。預計公司2014/2015/2016 年EPS 爲0.64元、1.02 元、2.01 元對應PE 爲70.3X、44.5X、22.5X。
但同時，新能源汽車業務提升比亞迪整體實力的後勁也需要更多的產品才能實現接棒。關於唐的上市時間，預計爲2015年，比亞迪深圳大區營銷總監鄞小品在接受媒體採訪時表示，比亞迪唐還需要保持一些“隱祕”，相信之後的廣州車展將成爲唐的展示舞臺。瑞銀證券認爲，預計2014、2015、2016 年比亞迪新能源汽車銷量佔整體汽車銷量比重分別爲4%、6%和8%。並將比亞迪2014/2015/2016年EPS預測下調至0.63/0.85/1.08 元(原預測爲0.89/1.12/1.28 元)。
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（摘自世華財訊 2014-06-03）
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