2012年的奢侈品行業併購風潮仍未結束。

　　瑞士最大鐘表製造商斯沃琪集團日前宣佈，將以7.5億美元的價格收購有“鑽石之王”之稱的頂級珠寶品牌海瑞溫斯頓鑽石公司旗下高端手錶及珠寶業務，整個交易將以現金方式完成。此次被收購的包括海瑞溫斯頓在日內瓦的生產公司。

　　正略鈞策管理諮詢公司顧問戰文宇在接受《每日經濟新聞》記者採訪時稱，斯沃琪集團收購海瑞溫斯頓手錶珠寶業務符合雙方的業務邏輯，這樁交易實現雙贏的可能非常大。

　　據悉，爲專注於自己的鑽石開採業務，海瑞溫斯頓曾於去年十月就考慮出售其手錶和珠寶業務，並與法國奢侈品集團路威酩軒(LVMH)及PPR(巴黎春天)等潛在買家進行接洽。

　　海瑞溫斯頓將專注鑽石開採

　　對於企業何以在此時宣佈併購，奢侈品專家、財富品質研究院院長周婷對《每日經濟新聞》記者表示，在當前全球經濟不景氣的背景下，企業通常會進行兩個逆勢操作：一要加大收購力度，這是兼併和收購的最好時機；其次，也是企業做市場推廣的絕佳時機。

　　斯沃琪集團首席執行官NickHayek表示，在未來4~5年的時間內，海瑞溫斯頓有望實現超過10億瑞士法郎（約合11億美元）的年營業收入及2.5億瑞士法郎的年淨利潤。

　　“2012年，海瑞溫斯頓的營收約4億美元，利潤率僅爲10%左右。被斯沃琪集團收購後，在較爲樂觀的情況下，以25%的複合增長率4~5年後銷售額增長至11億美元是有可能的，但在規模增長的同時，將利潤率提至25%將面臨較大壓力。”戰文宇告訴《每日經濟新聞》記者。

　　戰文宇認爲，斯沃琪集團收購海瑞溫斯頓手錶珠寶業務符合雙方的業務邏輯，且交易實現雙贏的可能性較大。斯沃琪集團意在把海瑞溫斯頓的品牌價值、設計能力嫁接在自己已有的渠道和供應鏈上，通過海瑞溫斯頓這一子品牌逐步從中低端向高端延伸，進而提高利潤率。而海瑞溫斯頓則想通過剝離手錶、珠寶業務而專注自己的核心主業礦業，從而提升集團的利潤率，且海瑞溫斯頓覬覦加拿大鑽石礦已久，此番出售珠寶、手錶業務籌措資金也可用於收購鑽石礦的股權。

　　“在我們收購海瑞溫斯頓品牌時，鑽石的資源投資機會還十分稀少和昂貴，今天已有一系列的鑽石資源投資機會，而且遺留的精品品牌價值已大幅增長，因此此項交易代表了我們原始投資上的一項穩健回報。”海瑞溫斯頓董事長RobertGannicott表示。

　　高端手錶競爭格局或更明朗

　　儘管海瑞溫斯頓的利潤很高，品牌估值不小，但此前卻面臨着一些困境。

　　根據周婷的分析，對於這種高端小衆品牌，一直以來存有幾個困擾：第一，缺乏大規模資本的支撐，這就會導致它在做市場時不可能會有大量的資金支持；第二，由於資金有限導致這種品牌在市場投放預算上極爲有限；第三，市場渠道也極爲有限，會導致其銷量無法增加。這些困擾終將使得品牌陷入惡性循環中。

　　在戰文宇看來，海瑞溫斯頓的珠寶業務一直處於掙扎階段。

　　“海瑞溫斯頓在歐美享有很高的聲譽，但由於全球奢侈品市場目前是靠新興國家的消費拉動的，特別是要靠中國的消費，那麼其必須要在中國市場贏得消費者以支撐起它在全球的銷售。不過，我們卻發現海瑞溫斯頓在中國市場的發展非常有限，僅有北京和上海兩個門店，這直接影響了該品牌的可持續性發展。”周婷稱，併購後的海瑞溫斯頓將會獲得非常有效的支持，即資金支持、客戶共享和市場渠道的拓寬。

　　對於斯沃琪集團的此次收購，業界普遍認爲其意欲與歷峯集團進行抗衡。

　　中投顧問高級研究員薛勝文對《每日經濟新聞》記者表示，斯沃琪集團擴大產能、提升市場佔有率之心“人盡皆知”，這是其國際化、規模化的重要步驟，斯沃琪集團致力於打造頂級手錶製造商的意願表露無遺。而歷峯集團與斯沃琪集團相比，其發展態勢迅猛、市場份額較高一直是阻礙斯沃琪集團稱霸手錶行業的重要阻礙。隨着收購的完成，高端手錶領域的競爭格局將會愈發明朗。

　　不過，戰文宇也有一定的擔憂，“即便收購了海瑞溫斯頓，斯沃琪集團旗下的品牌仍以中低端爲主，即使銷售額能與歷峯集團匹敵，在品牌高度上無法抗衡。”