7月25日，中國保監會正式下發《保險資金境外投資管理暫行辦法》（下稱“《暫行辦法》”）。

　　較之2004年和2006年的規定，《暫行辦法》最大的變化有四：首先，將境外投資範圍從固定收益類拓寬到股票、股權等權益類產品，支持保險機構自主配置；再者，將投資市場從香港擴大至美國、英國、中國香港、新加坡等國家和地區的成熟資本市場；第三，將按單個品種逐一規定投資比例，改爲控制單一主體投資比例（總資產的15%）；此外，改變了“一事一批”的審批方式。

　　保監會有關負責人當日對《暫行辦法》出臺的背景分析稱，“放行保險資金走出國門，有利於緩解人民幣升值壓力，支持國家宏觀調控，有利於保險機構改善資產配置，分散風險，增加收益，提高競爭力。”

　　保監會統計顯示，截止到今年6月末，保險境外投資餘額摺合人民幣197億元。“這些資金主要投向了H股。”一家保險資產管理公司人士說。

　　他稱，《暫行辦法》出臺前，很多保險資金已經通過個案審批的途徑走出國門，尤其是幾大國有銀行在香港上市之際，保險資金曾經集體殺入，並獲得了不錯的收益。“按照保監會的規定，這部分已經出去的資金可以在境外自由運用。”

　　與過去不同，保監會將借鑑國際通行做法，對委託人、受託人和託管人採取一次性形式審覈，覈准“有關當事人”資質。“有關當事人”取得資格後，無需重複申請。25日，中國保險學會祕書長黎宗劍解讀說。

　　對於同樣體現監管部門支持保險機構自主性的一處調整——投資比例從“單個品種逐一規定”到“控制單一主體總量”。黎認爲，這一方面爲保險機構自主決定配置結構和比例，保險機構可以充分利用市場時機、挖掘市場資源，優化投資組合；另一方面，也突出了信用風險管理，促使保險機構有效防範單一主體風險。

　　從制度上看，此次《暫行辦法》確立了以委託人、受託人、託管人爲主體的運營架構，有利於形成決策、執行、監督相互分離、相互制衡的管理模式。

　　這同時意味着，以前按照個案方式操作的投資，將必須按照新規定進行規範運作。例如，以前的很多海外投資只通過託管行，而新辦法發佈後，保險公司必須在一定期限內將資產委託給受託人進行管理，回到政策規定的軌道上來。

　　值得一提的是，《暫行辦法》的發佈，將境外投資主體從人保、國壽、平安等少數幾家機構拓展到全行業，公司不論中外、不分大小，一旦符合保監會規定的資質要求，均可以參與境外投資。

　　以中國人壽爲例，它可以選擇的受託人包括，集團內部的中國人壽資產管理公司、中國人壽資產管理（香港）公司以及其他境內外投資機構。

　　據介紹，《辦法》出臺後，保監會將隨後頒佈更具操作性的“實施細則”和具體品種的管理規定，形成“辦法+細則+若干規定”的政策組合。

　　（作者：趙萍）

　　注：本信息僅代表專家個人觀點僅供參考，據此投資風險自負。