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遞增型外匯利率掉期
 

  一、業務簡述
  遞增型外匯利率掉期,是指客戶與工行約定在未來一定期限內,根據約定的外匯本金和利率計算利息並進行利息交換,向工行支付每期遞增的固定利率,從工行收取浮動利率的金融合約。交易雙方不交換本金,本金只是作為計算利息的基數。目前外匯利率掉期浮動端利率包括1個月LIBOR、3個月LIBOR、6個月LIBOR等。

  二、適用對象
  適用於以套期保值為目的、需要規避利率變動風險的法人客戶,尤其是持有中長期浮動利率外匯貸款並希望前期減少固定利率支出的境內外法人客戶。

  三、功能特點
  該産品結構清晰簡單,交易要素靈活,客戶在産品存續前期支付較低的固定利率,以後每期逐漸遞增,且期初無需支付費用。客戶可通過該産品規避利率波動的市場風險,鎖定企業融資成本。同時也可基於不同期限利率掉期的市場價格,選擇最有利的貸款付息結構,降低企業融資成本。

  四、特色優勢
  1. 有競爭力的産品報價:工行擁有專業且經驗豐富的交易員、産品設計和量化分析團隊,具備靈活的定價機制和較強的同業競爭力,能夠提供較優的産品報價。
  2. 個性化的産品設計:工行在産品設計上靈活多變,可根據客戶需求按照産品期限、結構等要素進行靈活組合,滿足客戶個性化需求。
  3. 持續的動態管理:工行可以定期向客戶提供交易評估報告,結合市場行情和客戶需求提供後續的動態管理服務。

  五、産品價格
  工行根據外匯利率掉期市場的價格走勢向客戶進行報價,並根據市場變化實時更新。

  六、服務渠道和時間
  符合準入條件的客戶,可在工行對公業務辦理時間內向具有衍生産品業務經營權的支行或二級分行申請辦理。

  七、申辦流程
  1. 客戶評估:工行對客戶開展盡職調查,根據客戶經營性質、金融衍生交易經驗、內部管理控制等對客戶進行綜合評估,為客戶推薦適合的産品種類。
  2. 簽署總協議:客戶申請辦理遞增型外匯利率掉期業務,須與工行簽訂相關業務協議。
  3. 落實擔保措施:客戶須交付保證金或抵押物,也可佔用衍生交易專項授信額度。
  4. 風險揭示及簽署確認書:工行向客戶進行風險提示,提示內容包括現金流分析、市值及影響因素、市值潛在損失等。客戶須對風險提示內容進行書面確認並簽署確認書。

  八、風險提示
  客戶可能面臨因市場利率變化導致未來某利息交換日的凈現金流為負、市值評估可能盈利也可能虧損、市值評估結果變差而導致需要增加保證金、反向平盤可能産生額外費用等風險。同時客戶應完全理解協議文本的各項規定,獨立做出決策;因不可抗力及意外事件導致的任何損失,工行不承擔任何責任。

  九、業務案例
  業務背景:某客戶現有一筆3年期、浮動利率計息的美元貸款,利率為3個月LIBOR+250BP,每3個月付息一次。美國經濟短期內仍相對疲弱,但未來隨著經濟的明確好轉,利率將脫離目前的底部區域,逐步上行。
  客戶需求:客戶擔心未來中長期可能會上漲較快,希望規避未來利率上漲風險,但又希望享有當前低位利率市場帶來的好處。客戶認為在當前市場條件下,若敘做標準美元利率掉期,其在交易前段時期需要支付的固定利率高於同期的浮動利率,表現為負利差,即凈現金支出。客戶希望減少近期低利率環境下支付的固定利率,降低近期套期保值成本。
  解決方案:客戶選擇在工行辦理遞增型付固定利率掉期。客戶在第一期支付較低的固定利率,之後每期支付的固定利率按一定水準遞增,一系列遞增固定利率水準在交易期初約定,從而幫助客戶規避了未來利率波動的不確定性,在實現鎖定利率風險目標的同時可以減小客戶期初的負利差現金流支出,因而更易為客戶所接受。

  十、注意事項
  辦理此類交易最小金額為200萬美元或其他等值貨幣,最短期限為6個月(每月交割一次)。

  注:本頁面提供資訊僅供參考,具體業務以當地網點的公告與規定為準。

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(2020-05-19)
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