2013年06月20日 13:28
作爲A股唯一的一家男鞋上市公司，奧康國際（002291.SZ）受累於終端零售不景氣，2013年1季度應收賬款和存貨大幅增加，經營質量明顯惡化。
財報顯示，公司2013年1季度應收賬款同比增加54.96%至13.85億元，不過營業收入僅同比增加4.5%至8.36億元。
公司應收賬款規模偏大且仍有增長，招商證券分析師王薇認爲，主要原因在於經銷商資金鍊有壓力，並且公司爲了支持經銷商開店提高了信用額度，總體看，公司應收賬款佔比較高，未來需要改善。
公司2008-2012年應收賬款週轉天數分別爲74.45天、82.63天、87.32天、80.06天、108.80天，呈現不斷攀升的趨勢。
同時，公司1季度存貨也同比增加26.91%至4.45億元，主要是直營規模擴大所致。王薇認爲，總體看公司報表存貨仍相對可控，但對加盟爲主的公司而言，報表庫存並不能反應終端庫存情況，從應收款較多及加盟商關店較多來看，預計終端庫存仍有一定壓力。
截至2012年12月31日，公司由直營店和經銷店組成的位於全國各地的銷售網點共5315 家，其中直營店鋪960家，經銷店鋪4355家。不過值得注意的是，公司2012年4季度加盟店淨減少259家。
受累於應收賬款和存貨增加，公司經營現金流淨額爲-2.12億元，而去年同期爲-1.5億元。
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注：本頁面信息由世華財訊提供，僅供參考，據此投資風險自負。
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（世華財訊 2013-06-20）
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