2013年12月19日 14:00
大智慧阿思達克通訊社12月19日訊，華泰證券（601688.SH）在其最新發布的《2014年建築工程行業年度投資策略》中表示，地產銷售回暖提升裝飾園林短期景氣,訂單增速在經歷了年初相對低迷期之後,呈現持續回暖的態勢,裝飾園林板塊明年業績確定性較高,其中普邦園林（002663.SZ）市政拓展將逐漸成效。
報告中指出，普邦園林人員低增長下的業績高增長，體現了公司管控能力。2012年在人員小幅增長（年報口徑統計增長7.78%）的前提下，公司實現了收入和淨利潤增速超過40%的業績表現，一方面地產項目平均合同金額有所提升從2011年的650萬元提升到2012年750萬元，另一方面公司管理體制發揮作用，在公司後臺對項目管控，提高了工程人員人均效率，2012年業績足以說明了公司在內部管控能力。
華泰證券表示，2014年公司財務槓桿提升仍有較大空間，目前公司資產負債率33.20%，遠低於行業的平均水平，其中有息負債率僅爲22.68%，財務槓桿提升仍有較大空間，爲公司承接項目提供了充足的資金支持。
而對於市場普遍關注的市政園林方面，華泰證券認爲，公司在市政市場拓展有望加快，南沙項目具有一定的排他性，160億元的投資中園林佔比在20%，預計園林投入超過30億元，給公司市政項目拓展提供了良好的機遇，同時南沙項目的資金壓力要小於其他市政項目；在其他市政項目拓展，公司首先考慮資金回落風險，而非單個項目體量，加快資金週轉來提升市政項目總體量。
同時，公司設計類收購有望加速，今年的外延收購有望加速，收購標的主要以設計類爲主，公司依然希望提升自身的設計能力，擴大設計施工的聯動性，從而提升公司的整體實力。
發稿：嚴恆/古美儀 審校：肖雲祥
*本文信息僅供參考，投資者據此操作風險自擔。
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（摘自世華財訊 2013-12-19）
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