RQFII-ETF上週現小幅淨贖回

　　春節後首個交易周，市場出現明顯回調，全周滬指跌4.86%，深成指跌6.25%，創業板指數漲2.56%。隨着A股出現震盪，香港市場上市的A股實物ETF前期的高溢價率有所回落，同時有兩隻ETF出現小幅淨贖回。

　　上週（2月18日-22日）4只RQFII-ETF交投活躍度有所下降，1月份高企的溢價率也隨市場調整逐漸回落。截至2月22日週五，華夏滬深300指數ETF溢價回落至0.43%，CSOP富時中國A50ETF回落至2.52%，而嘉實MSCI中國A股指數ETF和易方達中證100A股指數ETF則在多個交易日出現折價。

　　這說明爭搶着擠入A股市場的海外資金開始恢復冷靜，同時受到美國收緊貨幣政策消息的影響，A股市場也與海外市場出現“共振”，國際熱錢有了一定幅度的迴流。

　　德意志銀行經濟學家Joe La Vorgna在日前公佈的一份報告中認爲，美聯儲最早或在6月份開始放緩量化寬鬆（QE）的腳步。而這可能意味着美聯儲開始準備執行較爲緊縮的貨幣政策。德意志銀行甚至預期，美聯儲最終將在12月底完全停止QE。對於QE即將終結的擔憂導致上週三美國股市收跌，而亞洲市場整體表現也隨之偏弱。

　　統計發現，上週嘉實MSCI中國A股指數ETF和易方達中證100A股指數ETF分別出現小幅淨贖回1920萬份和500萬份。而華夏滬深300指數ETF和CSOP富時中國A50ETF則份額未變，由於該兩隻基金份額已達到上限，則無法進行申購。

　　與此同時，A股市場ETF則在連續第6周出現淨贖回。上週，上海市場ETF整體淨申購3.17億份，深圳市場則整體贖回12.54億份。中小盤指數上週則出現淨申購，廣發中小板300ETF、易方達創業板ETF則逆勢出現淨申購各達到8000萬份和4400萬份。

　　目前機構仍然普遍保持着對市場偏樂觀的態度，即使短期開始趨於謹慎。富國基金認爲，“從券商普遍樂觀的報告來看，低位買入的思想仍佔主流，因此，接下來更大的概率是市場仍有下調空間。就像當初市場以爲即將調整之時，股指繼續強行向上一樣，當市場覺得調整幅度不大而逢低買入，股指也許並不買賬，直至謹慎心態再度瀰漫爲止。”

　　注：本信息僅代表專家個人觀點僅供參考，據此投資風險自負。

（摘自《每日經濟新聞》報社 2013-2-25）