韓國未來資產再出手 QFII佈局指數分級基金

　　繼7月以1.24億份大舉“出擊”景順長城上證180ETF基金後，韓國未來資產管理公司又有新動作。

　　即將於本週五上市的萬家中證創業成長指數分級基金髮布的上市交易公告書顯示，其場內份額前十大持有人名單中，韓國未來資產管理公司兩隻產品再次現身，動用近2000萬元資金。

　　儘管國內經濟觸底跡象並未清晰，PMI指數仍舊在榮枯線附近，QFII對於中國經濟仍舊持有一定的信心。而指數型ETF和分級基金中的高槓杆部分都成爲QFII博取A股反彈的青睞品種。

　　未來資產兩組合出手

　　早先上市的景順長城上證180ETF，其上市公告書顯示，場內份額的第一大和第三大持有人都是QFII，且均是未來資產管理公司管理的“未來資產中國A”。而未來資產中國A動用了兩個賬戶認購，總計持有景順上證180ETF約1.24億份，佔場內總份額的9.76%。

　　而本週五將登陸深交所的萬家中創分級基金，也在本週二發佈上市公告書。值得注意的是，其場內份額前十大持有人名單中，熟悉的QFII基金韓國未來資產基金管理公司再度出現。

　　資料顯示，萬家中創分級基金的第五大持有人爲未來資產基金管理公司-未來資產中國A股股票型母投資信託，第六大持有人爲未來資產基金管理有限公司-未來資產中國A股優勢股票型母投資信託，均隸屬於未來資產基金管理公司，總計動用資金1900多萬元。

　　QFII佈局分級基金博反彈

　　5月初，滬深A股的年初反彈終結隨後展開連續回調，上證指數創出新低，曾一度跌破2000點。9月最後兩個交易日，滬深股市連續大幅反彈。

　　在很多業內公募基金人士看來，場內資金博弈加劇、場外資金觀望，限售股票減持的壓力還將存在，壓制市場上行空間。目前企業庫存還不低，並不認同庫存調整接近尾聲的說法。從更長期看，PPI仍在下跌，全球仍處於降息週期，經濟週期是否反轉，得依賴於全球經濟走出復甦，及中國投資需求復甦。

　　與此同時，市場也不乏樂觀的態度，如隨着一些不確定性因素的消除，國內經濟極有可能在四季度觸底。在此前夕，QFII佈局高風險產品博取反彈自然也在情理之中。

　　一家擁有分級產品的基金公司有關人士就表示：“幾家QFII就曾在9月初買入了公司指數型分級產品。”

　　“對於QFII來說，博取反彈最爲簡潔的辦法，就是購買指數型ETF。一些分級品種的高槓杆部分也很有投資價值。”滬上某基金公司的投資人士表示。

　　同時，該投資人士也表示，公司旗下的分級產品前期確實有QFII買入，不過買入的數量並不是很大。

　　二級市場上，分級基金中的高風險產品毫無疑問是反彈的先鋒。來自海通證券的統計顯示，自9月25日至10月8日的五個交易日內，部分股票型分級產品場內份額有放大的跡象。信誠中證500場內份額增長十分明顯，尤其是信誠500B同期場內份額增長超過1.7億份。廣發深證100分級、長盛同慶中證800分級、申萬深成指分級基金等高槓杆分級基金，其場內份額都有明顯的增長。

　　四季度市場可期

　　據媒體報道，近期有國內機構“組團”赴海外進行路演，旨在“遊說”QFII來中國股票市場投資。相關統計顯示，今年證監會以來已新批准52家境外機構QFII資格，批准投資額度爲91.78億美元。

　　而QFII對A股市場的看法顯然也值得關注。滬上一家QFII的投資經理表示，從當前嚴峻的經濟形勢及政府對於經濟刺激的決心來看，寬鬆政策推行的幅度及速度依舊可期。而經濟底部將可能在今年四季度探明，因此，市場投資機會更可能出現在四季度，待10月份一些不確定因素消除後，市場可能會相對活躍。

　　“其實，A股經濟處在轉型期，那些有實力支撐的企業，能夠應對經濟下滑的企業是很不錯的投資品種。從目前來看，2013年盈利仍然可以穩定增長，估值合理的企業，主要集中在醫藥、電子、消費、環保新能源行業。”華南某QFII投研人士表示。

　　“未來在行業機會上，受益於電子信息產業規劃的TMT以及中藥、生物製藥、旅遊等，都是市場相對熱點，具備獲取超額收益的可能。理想的投資標的應該具備以下元素：行業空間大、行業壁壘高、公司治理結構優良、盈利能力強，另外估值要低。但這樣完美的公司在實際投資中很難存在，需要對上述條件做出取捨。而行業需求良好、發展空間大是最重要的條件。”上述QFII投資經理進一步表示。

　　注：本信息僅代表專家個人觀點僅供參考，據此投資風險自負。

（摘自《每日經濟新聞》報社 2012-10-10）